國債期貨盤面情況（4月29日）：

消息：

十三屆全國人大三次會議將于2020年5月22日在京召開

中國銀行間隔夜回購加權利率跌至0.6561%，創2006年有記錄來盤中新低

農發行三期金融債招標結束，增發10年期固息品種中標收益率2.9485%

人民幣兌美元中間價報7.0704，上調6點

央行今日未開展逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日實現零投放零回籠

A股三大指數縮量震蕩，節前效應明顯

總結：

今日市場消息面平淡，5年期國債期貨與10年期國債期貨交投活躍，價格續升。上周LPR利率、TMLF利率均下調，中長期國債收益率大降，后續還有調降準備金率以及存貸基準利率的操作。一季度經濟數據欠佳，中央對經濟形勢的判斷更為嚴峻，提到要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響，還首次提出“六保”。目前經濟形勢嚴峻，距離兩會召開還有一段時間，利率走低的趨勢有望持續至兩會前，國債期貨的牛市尚未走完。從具體利率期限上看，由于短端利率引導長端利率下行的機制不夠通暢，而且需要時間來傳導，監管層直接引導中長期利率下降的操作空間較大，短期內5年期的下行空間要比10年期大。此外，目前中美利差處在高位、人民幣相對穩定，在中國加大穩外資力度下，境外買盤會增加，但外資流入速度較慢，資金量不大，對國債期貨利好有限。從技術面上看，10年期國債期貨主力T2006突破前期高點，創下新高，或迎來新一輪上漲，5年期主力與2年期主力向上趨勢也并未改變。短線單邊策略建議繼續多單持有主力合約，套利策略仍建議多5年期空10年期操作，可以選擇9月合約進行。

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瑞達期貨宏觀金融小組

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