國債期貨盤面情況（6月22日）：

消息：

國家中小企業發展基金有限公司成立，財政部持股42.66%

中國6月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，預期3.85%，5月為3.85%；5年期貸款市場報價利率（LPR）為4.65%，預期4.65%，5月為4.65%

人民幣兌美元中間價報7.0865，上調48點

央行公開市場今日進行400億元人民幣7天期逆回購操作，800億元人民幣14天期逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日實現資金凈投放1200億元

A股三大股指沖高回落，大消費板塊走弱

總結：

5月經濟數據繼續轉好，尤其是房地產投資與汽車銷售均大幅好轉，降低了央行加碼寬松的意愿，今日LPR利率并未下調。盡管在疫情防控常態化的背景下，國內利率并沒有大幅上漲的基礎，但寬松貨幣政策的后遺癥問題也是央行考慮的一個重要方面。上周三晚上國務院常務會議提出，綜合運用降準、再貸款等工具，保持市場流動性合理充裕，加大力度解決融資難，緩解企業資金壓力。上周四央行行長則表示金融政策要關注后遺癥，保持總量適度。政策信號出現分歧，不過我們認為，兩者在內在上是統一的，即貨幣政策寬松基調不變，但會根據情況靈活調整。市場多數預期10年期國債收益率會在2.6%-2.8%這一區間，國常會與央行的最新表態也更加印證了這一點。當前流動性仍然偏緊，央行今日進行了1200億元凈投放，對緩解流動性壓力有一定幫助，不過資金面不會大幅寬松。從基本面上看，國債期貨止跌反彈的概率不減，但力度和空間均受限。從技術面上看，2年期與5年期國債主力走勢仍然較弱，當前方向不夠明朗，10年期國債主力也有轉跌跡象。在操作上，可少量多單布局10年期國債期貨主力。

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