國債期貨盤面情況（8月4日）：

消息：

央行明確下半年五大工作重點，包括：下半年貨幣政策要更加靈活適度、精準導向；積極穩妥推進法定數字貨幣研發等

人民幣兌美元中間價6.9803，上調177個基點

央行今日未開展逆回購操作，因今日有800億元逆回購到期，當日實現凈回籠800億元

A股市場大幅分化，兩市個股跌多漲少，漲停逾80家，近20只個股跌停

總結：

今日國債期貨小幅低開后上揚，成交量一般，持倉量下降。消息面平淡，央行公開市場操作顯示，維持資金面穩定的意圖較為明確，債券市場缺乏指引。7月中央政治局會議認為經濟超預期，雖然對貨幣政策的表達未變，仍是“貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降”，但暗示后續貨幣政策可能收緊。在疫情常態化防控下，低利率不會很快退出，國內利率并沒有大幅上漲的基礎，后期貨幣政策寬松基調不會改變，改變的會是力度和節奏。近期中美摩擦較多，國債期貨有望受到提振。不過股市反彈，股市信心有所恢復，不利于國債期貨走高。我們仍維持后續10年期國債收益率大概率保持區間震蕩的觀點不變，波動區間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率為2.95%多，距離上限較近，但波動方向仍不夠明確。技術面上看，2年期、5年期、10年期國債主力連續兩日小幅反彈，但走勢不夠強勁，10年期國債主力略強。在操作上建議暫時觀望，等待做多機會。

瑞達期貨王駿翔

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