國債期貨盤面情況（8月20日）：

消息：

商務部：7月商品銷售額增速首次轉正；抓緊制定出臺海南自由貿易港跨境服務貿易負面清單；中美雙方已商定將于近日舉行通話；歡迎包括美資在內的外國投資者在中國投資經營；1-7月我國對外非金融類直接投資4236.5億元，同比下降2.1%

外交部：中方決定暫停履行港美司法互助協定

美媒：中美會談將于未來幾天舉行

財政部：2020年7月，全國發行地方政府債券2722億元。其中，發行一般債券1764億元，發行專項債券958億元；按用途劃分，發行新增債券422億元，發行再融資債券2300億元

美國務院宣布暫停或終止與香港三項雙邊協議 港府回應：強烈反對，應受國際社會譴責

交通運輸部：將從七方面支持推進海南自由貿易港建設

人民幣兌美元中間價報6.9274，下調106點

央行今日開展1600億元逆回購操作，今日有500億元國庫定存到期，凈投放1100億元

中國8月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，預期為3.85%，上月為3.85%。5年期貸款市場報價利率（LPR）為4.65%，預期為4.65%，上月為4.65%

A股股指全天弱勢震蕩，市場明顯縮量，個股普跌，跌停股近20家

總結：

今日銀行間國債現券利率繼續上行，導致國債期貨繼續走低。7月經濟修復情況較弱，物價扣除食品后有通縮風險，消費及工業增加值均不及預期，只有投資數據相對較好，增加了貨幣政策維持寬松的必要性。在疫情常態化防控下，在大量專項債待發行的近幾個月，低利率不會很快退出，國內利率并沒有大幅上漲的基礎。不過央行擔憂過分寬松的貨幣政策后遺癥較多，明確不會零利率和負利率，今年剩余時間內預計貨幣政策寬松基調不會改變，但力度和節奏將會適時進行調整。近期央行公開市場操作也顯示，央行維持資金面穩定的意圖較為明確。我們仍維持后續10年期國債收益率大概率保持區間震蕩的觀點不變，波動區間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率為2.99%，距離上限較近，但波動方向仍不夠明確。技術面上看，2年期、5年期、10年期國債主力跌勢明顯，T2012需關注98一線的支撐，TF2012需關注99.7一線的支撐。在操作上，建議進行多TF2012空T2012套利操作。

瑞達期貨王駿翔
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