國債期貨盤面情況（9月7日）：

消息：

央行營管部：前八月累計辦理再貼現(xiàn)488億元 八成用于支持民營、小微和涉農(nóng)企業(yè)票據(jù)

中國8月外匯儲備31646億美元，預(yù)估為31705億美元，前值為31543.9億美元

按美元計價，中國8月進口同比下降2.1%，預(yù)期增長0.2%，前值下降1.4%；按美元計價，中國8月出口同比增長9.5%，預(yù)期增長7.5%，前值增長7.2%

海關(guān)總署：前8個月對東盟、歐盟和日本進出口增長 對美國進出口微降

人民幣兌美元中間價報6.8386，下調(diào)27點

央行公開市場開展1000億元7天期逆回購操作，因今日有800億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放200億元

A股指數(shù)午后放量單邊下行，尾盤加速跳水，成交額破萬億，兩市個股普跌，近40股跌超9%

總結(jié)：

今日國債期貨低位震蕩，成交量與持倉量均大增，市場分歧較大。近期銀行間資金面較為緊張，央行公開市場操作較為謹慎，中美關(guān)系緩和以及央行更加關(guān)注中長期目標的態(tài)度，令國債現(xiàn)券收益率有所走高。不過，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)速度不及預(yù)期，資本投入放緩，經(jīng)濟內(nèi)生動力不足，物價扣除食品后有通縮風(fēng)險，貨幣政策有繼續(xù)維持寬松的必要性。在疫情常態(tài)化防控下，9月、10月仍有7000多億元專項債待發(fā)行，低利率不會很快退出。5月以來貨幣環(huán)境與信貸環(huán)境持續(xù)收斂，央行強調(diào)完善跨周期設(shè)計和調(diào)節(jié)，提高政策的直達性，意味著后期貨幣信貸環(huán)境重新寬松的概率較低。信貸調(diào)結(jié)構(gòu)、通渠引流、降低融資成本仍是后疫情時期的政策導(dǎo)向。定向降準、調(diào)降基準利率的可能性均不大，無風(fēng)險利率保持在較高區(qū)間內(nèi)波動。10年期國債收益率預(yù)計會在2.9-3.2%之間震蕩，存在波段投資機會。目前10年期國債收益率已經(jīng)站上3.1%，距離上限較近。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力仍在筑底當(dāng)中，T2012需關(guān)注97.7一線的支撐，TF2012需關(guān)注99.4一線的支撐。短期內(nèi)國債收益率有繼續(xù)沖高的可能性，在操作上，可分批多次少量多單介入TF2012。

瑞達期貨王駿翔
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