國債期貨盤面情況（11月2日）：

消息：

隔夜SHIBOR報2.3220%，上漲8.60個基點；7天SHIBOR報2.4640%，上漲4.60個基點；3個月SHIBOR報2.9820%，上漲1.00個基點

中國10月財新制造業PMI升至53.6，為2011年2月來新高

人民幣兌美元中間價報6.7050，上調182點；上一交易日中間價6.7232，上一交易日官方收盤價6.7002，上日夜盤報收6.6932

中國央行今日進行500億元7天期逆回購操作，另有500億元逆回購到期

總結：

國債期貨今日低開高走，持倉量大幅增加。10月以來歐美疫情因天氣轉冷快速反彈，經濟前景難言樂觀。中國本土病例零星發作，隨著經濟逐步回歸正常，邊際改善程度減弱。受信貸與社融規模大增、專項債額度增加并提前發行、財政赤字率提高等影響，國內經濟四季度將繼續反彈，年內正增長基本無憂。但收入約束消費，強勢外需缺乏可持續性，且疫情二次爆發的風險猶存，復蘇態勢仍面臨考驗。上個月央行再次強調穩健的貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，意味著后期貨幣信貸環境寬松趨勢將不再延續。從近期央行操作看，貨幣政策基調并未發生改變。近期各期限國債收益率都在尋頂，3.3%基本上可以確定是10年期國債收益率的頂部。參考近幾年國債收益率的表現，年內10年期國債收益率預計會在2.9-3.3%之間震蕩，而5年期國債收益率也將區間震蕩。技術面上看，2年期、5年期、10年期國債主力當前認在試探壓力位，T2012并未實質性突破。在操作上，建議T2012多單繼續持有，在98.5、98.8一線分批減倉。

瑞達期貨李祺
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