國債期貨盤面情況（12月15日）：

消息：

中國央行開展9500億元1年期MLF操作，利率維持在2.95%不變。12月7日和16日分別有3000億MLF到期，共6000億

人民幣兌美元中間價報6.5434，下調73點；上一交易日中間價6.5361，上一交易日官方收盤價6.5367，上日夜盤報收6.5490

中國11月規模以上工業增加值同比增長7%，增速為2019年3月來最高；1-11月份，全國房地產開發投資129492億元，同比增長6.8%，增速比1-10月份提高0.5個百分點；1-11月民間固定資產投資278088億元，增長0.2%，1-10月份為下降0.7%；11月社會消費品零售總額同比5%，符合預期；11月城鎮固定資產投資同比增長2.6%，連續9個月回升

隔夜SHIBOR報1.4030%，下降29.90個基點；7天SHIBOR報2.0620%，下降8.10個基點；3個月SHIBOR報2.9830%，下降1.70個基點

總結：

今日央行超量開展MLF操作，仍有信用債市場有關，再次利好消息影響下，國債期貨今日高開。隨著11月亮眼的經濟數據的出爐，國債期貨略有回落。從基本面上看，國內經濟逐步回歸常態，利于國內退出寬松貨幣政策，而貨幣政策基調已經轉向中性。即便今日央行超預期續作MLF，仍不能認為央行貨幣政策方向有所轉變。受信貸與社融規模大增、專項債額度增加并提前發行、財政赤字率提高等影響，國內經濟年內正增長基本無憂。但收入約束消費，強勢外需缺乏可持續性，且疫情二次爆發的風險猶存，復蘇態勢仍面臨考驗。參考近幾年國債收益率的表現，年底10年期國債收益率預計會在3.0-3.3%之間震蕩。技術面上看，2年期、5年期、10年期國債期貨連續試探關鍵壓力位，但并未突破，且持倉量并未跟上，能否有效突破仍有待觀察。在操作上，暫時觀望為宜。

瑞達期貨宏觀金融組：張昕

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