國債期貨盤面情況（1月5日）：

消息：

商務部等12部門：穩定和擴大汽車消費

銀保監會：引導村鎮銀行不斷增強風險抵御能力

隔夜SHIBOR報0.7290%，下降17.00個基點；7天SHIBOR報1.8220%，下降17.10個基點；3個月SHIBOR報2.7340%，下降1.20個基點

央行今日進行100億元7天期逆回購操作，另有200億元7天期逆回購、1200億元14天期逆回購到期，公開市場凈回籠1300億元人民幣。銀行間隔夜質押式回購加權平均利率連續第二日走低，七天期品種在昨日創下一年來最大降幅后續跌

人民幣兌美元中間價報6.4760，上調648點；上一交易日中間價6.5408，上一交易日官方收盤價6.4628，上日夜盤報收6.4620

總結：

近期國債期貨上漲主要受到三個因素的共同作用。一是決策層定調貨幣政策更加精準有效，把握好政策時度效，不會急轉彎，令市場預期利率不會很快上升。二是多國發行新冠病毒變種，令疫苗有效性以及疫情持續時間更加不確定，經濟復蘇態勢面臨考驗。三是央行公開市場連續凈投放，資金面較為寬松。這三大因素有望持續一段時間，利好國債期貨。不過從基本面上看，國內經濟逐步回歸常態，貨幣政策也將逐步回到常態，不過貨幣政策將會根據經濟情況靈活調整，國債收益率區間震蕩概率較高。且近期股市大漲，也對國債期貨形成一定打壓。從技術面上看，10年期和5年期債期貨主力回落到上行壓力線以下，并重新測試壓力位，而10年期國債期貨前二十凈空單仍然處在高位，上漲空間存疑，2年期國債期貨受益于利率下行較為強勁。操作上建議可繼續采取空T2103多TS2103套利策略。

瑞達期貨宏觀金融組：張昕

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