國債期貨盤面情況（1月18日）：

消息：

中國四季度GDP同比增長6.5%，全年同比增長2.3%；12月城鎮調查失業率為5.2%，與前值持平；1-12月城鎮固定資產投資同比增長2.9%，前值2.65%，預期3.2%；12月社會消費品零售總額同比4.6%，前值5%；12月規模以上工業增加值同比7.3%，預期6.9%，前值7%；2020年1-12月份，全國房地產開發投資141443億元，比上年增長7.0%，增速比1-11月份提高0.2個百分點，比上年回落2.9個百分點。

隔夜SHIBOR報2.1250%，上漲38.70個基點；7天SHIBOR報2.1770%，上漲5.30個基點；3個月SHIBOR報2.5780%，下降0.30個基點

人民幣兌美元中間價報6.4845，下調212點；上一交易日中間價6.4633，上一交易日官方收盤價6.4752，上日夜盤報收6.4817。

中國央行公開市場進行20億元7天期逆回購操作，今日有50億元逆回購到期。

總結：

今日銀行間資金面有所收緊，且國內經濟數據整體表現亮眼，對國債期貨有一定打壓。從國債期貨的前期利好因素看，一是貨幣政策不會急轉彎的基調仍在，二是國內疫情防控壓力較大，新冠確診病例在多地頻發，部分省市重新開啟封鎖措施，對經濟有一定負面影響，這兩項仍能繼續支撐國債期貨走高。但近期短端資金面從寬松轉向偏緊，而各期限國債收益率已經持續下行近兩個月時間，有一定回調壓力。從技術面上看，國債期貨今日低開低走，持倉量與成交量均下降，10年期國債期貨主力與5年期國債期貨均跌落在壓力線之下，2年期國債期貨高位回落，回調之勢有望持續幾天。10年期國債期貨前二十凈空單持續下降，預示著市場對10債上漲空間較為看好。操作上，近期國債期貨可保持謹慎做多思路進行操作。T2103目標位可關注99.2，TF2103目標位可關注100.8，TS2103目標位可關注100.9。套利策略可關注空2年期國債期貨多10年期國債期貨的套利策略，目標位1.5。

瑞達期貨宏觀金融組：張昕

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