國債期貨盤面情況（1月28日）：

消息：

A股全天單邊下行，創業板指跌3.6%，滬指一度失守3500點，抱團股集體重挫

財政部：進一步完善地方政府規范舉債融資機制，抓實化解隱性債務風險工作；堅持債務風險防范，確保法定債券不出現風險；2020年全國一般公共預算收入同比下降3.9%，支出增長2.8%

中國央行公開市場凈回籠1500億元，創10月份來最大規模

資金面延續緊勢，上交所隔夜回購GC001利率一度升破10%，銀行間隔夜回購利率再次升破3%

國家衛健委：昨日新增確診病例54例，其中本土病例41例

遼寧：申請新設組建一家省級城商行，合并省內12家相關城商行

貸款額度緊張、傾斜優質客戶，深圳部分銀行上調房貸利率

總結：

今日央行大規模凈回籠資金，銀行間與交易所回購利率大幅上行，市場擔憂流動性拐點到來，導致國債期貨大跌。動搖了市場對央行保持流動性寬松的信仰，前期支撐國債期貨走高的利好因素只剩下兩個，一是貨幣政策不會急轉彎的基調仍在，二是國內疫情防控壓力較大，新冠確診病例在多地頻發，部分省市重新開啟封鎖措施，各地倡導就地過年，對經濟有一定負面影響，這兩項仍能繼續支撐國債期貨走高。臨近春節，短端資金面收緊趨勢較為明顯，出于對房價和資產價格的擔憂，央行公開市場操作彰顯收緊資金面的態度，增加了國債期貨的回調風險。從技術面上看，10年期、5年期與2年期國債期貨均距離壓力線越來越遠，繼續走低概率大增。操作上，由于央行態度對國債期貨短期行情影響最大，國債期貨近期做空風險較高，長線投資者可保持謹慎做多思路進行操作，輕倉過節。年前需密切央行操作與表態。套利策略可關注多2年期國債期貨空10年期國債期貨的套利策略。

瑞達期貨宏觀金融組：張昕

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