三期指主力表現

盤中及盤后消息：

無

板塊表現：

行業板塊漲多跌少，航天軍工與半導體板塊強勢領漲，農業、石油化工顯著回升，煤炭板塊繼續回調。

綜述：

A股主要指數集體回升，滬指重回3500點關口，創業板指全天高位震蕩，上證50高開低走。市場交易量相對活躍，兩市成交額繼續突破萬億。三季度以來，在增量資金的回落下，交易活躍度呈現逐漸縮量。四季度，貨幣政策維穩偏中性，降準預期落空，流動性的外溢效應降低，預計A股市場繼續“平淡期”，需等待流動性改善實現市場估值的整體性修復。然而從中長線樂觀角度看，當前房地產調控政策未降溫，房地產預期回報率持續下行的情況下，居民資產穩定流入股市的概率較大，市場長期流動性或將得到一定支撐。國內基本面上，弱宏觀預期預計貫穿至明年。地產監管趨嚴疊加大宗價格仍在高位震蕩，投資消費趨弱持續拉低經濟增速，企業投資盈利下滑，市場情緒降溫。后疫情時期，隨著全球生產恢復，我國出口增速維持高景氣的預期進一步回落，未來出口或將面臨邊際下滑的風險。政策面上，由于PPI高位運行或將進一步向CPI傳導，通脹率的上行將影響貨幣政策執行的靈活性，為后續政策定調增加更多不確定性，需關注穩增長政策弱于預期以及嚴監管政策強于預期給市場情緒帶來的風險。展望后市，受制于弱宏觀環境，實體經濟盈利下行，然由于流動性預期仍具有一定支撐，成長板塊與價值板塊走勢極端分化概率不大，市場風格預計仍偏向均衡，結構性機會占據主導。技術層面，當前市場整體上陷入區間震蕩的格局，預計短線較難形成向上有效突破的格局，滬深300與上證50指數不排除再度回踩前期底部。建議觀望為主，IF與IH以區間高拋低吸為主。

瑞達期貨宏觀金融組

張昕

期貨從業資格證號F3073677

投資咨詢從業資格證號Z0015602

TEL：4008-8787-66

------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

-------------------------------------------------

免責聲明

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨研究院力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP