集運指數（歐線）期貨周報20230928

時間：2023-09-28 17:11瀏覽次數：8929來源：本站

本周集運指數（歐線）期貨回落顯著，EC2404周跌18.58%，其余合約均大幅下行。傳統三季度為船運旺季，但可以看到，就目前各指標看來，今年“旺季不旺”的特征尤為顯著，船公司承壓。多數經濟體衰退預期持續升溫，需求端總體表現不佳，接下來隨著各經濟體“被動收緊”貨幣政策，我國外貿壓力仍較大，我國對各經濟體出口增速或多數下調，集裝箱市場尤其是歐洲市場需求端料繼續承壓。且由于未來9個月內全球集運市場運力過剩的格局確定性比較高，箱量過剩幅度甚至比2022年運價快速回落階段還要大，且BDI指數和CCFI指數與往年相比仍低位運行，不利于運價上漲。并且運費持續上漲會嚴重抑制國際貿易，導致成本增加，因此在貨量減少的背景下，運費上漲難以持續。從匯率來看，美聯儲加息過程已進入尾聲，下半年人民幣貶值壓力大概率趨于緩解，而人民幣的相對升值，將會對我國出口產生一定負面影響，進而減少對集裝箱運價的支撐。總的來看，當前全球集運市場仍處于供需缺口大、供需嚴重失衡的狀態，尤其是歐線的運力供給寬松格局難改，需求側的改善則需關注歐洲的通脹控制與央行貨幣政策轉向。與此同時，新交付的運力不斷涌入市場，或使得運價繼續承壓。操作上，建議投資者偏空為主，注意操作節奏及風險控制。

作者：柳瑜萍

期貨投資咨詢證號：Z0012251

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