行情回顧：本周滬鉛主力期價先揚后抑，最低為16200元/噸，最高為16730元/噸，振幅 為3.24%。宏觀面，美國四季度實際GDP年化環比初值上漲3.3%，增幅較前值4.9%放緩， 但高于預期的2%；除GDP外，四季度實際個人消費支出季率初值2.8%，預期2.5%，2023年 第三季度終值3.1%；整體經濟在消費項支撐下仍就火熱，整體不利美聯儲開展后繼降息 進程。周初煉廠檢修規模擴大，錠端供應偏緊，鉛價保持強勢，但隨著下游企業大部分 節前備貨結束加上相對較高的鉛價，電池企業接受度轉差，滬鉛回調。 

行情展望：鉛精礦供應偏緊情況不變；原生鉛煉廠在原料受限下開工率小幅下滑；安徽 地區上周再次接到環保管控通知，再生鉛煉廠開工率再次下滑，加上本周小部分煉廠進 入春節放假狀態，供應端偏緊；下游鉛蓄電池企業同樣即將逐步進入春節放假狀態，電 池生產或有減量，前期鉛錠供應缺口逐步修復，鉛錠社會庫存降勢或放緩。現貨方面， 下游企業陸續開始減產放假，詢價不多，在產企業按需慎采。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2403合約短期區間15900-16500震蕩思路為主，止損參 考100元/噸，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

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