行情回顧：本周滬鋁主力期價震蕩上行，最低為18595元/噸，最高為19140元/噸，振幅 為2.92%。氧化鋁期價震蕩收漲，最低為3160元/噸，最高為3325元/噸，振幅為5.10%。 宏觀面上，美國四季度實際GDP年化環比初值上漲3.3%，增幅較前值4.9%放緩，但高于預 期的2%；除GDP外，四季度實際個人消費支出季率初值2.8%，預期2.5%，2023年第三季度 終值3.1%；整體經濟在消費項支撐下仍就火熱，整體不利美聯儲開展后繼降息進程。現 貨方面，本周鋁現貨成交一般，下游需求一般疊加鋁價較前段時間有所上調，還有部分 下游地區重污染天氣預警再起，總的成交有所轉弱，不過消息方面，歐盟或將對俄羅斯 鋁產品實施進口禁令，刺激鋁類期價走強，不過這一制裁方案在許多歐盟成員國仍然存 在爭議，需要成員國的一致同意。 

行情展望：氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊， 電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放 假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水 平處于低位，加上短期鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁 錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，仍有一定的支撐，多空交織， 鋁類期貨震蕩為主 。 

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2403合約短期區間18700-19400低買高賣思路為主，止損 參考100元/噸，注意操作節奏及風險控制。氧化鋁AO2403合約短期區間3150-3350低買高 賣思路為主，止損參考50元/噸，注意操作節奏及風險控制 。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

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