行情回顧：本周滬鋁主力期價震蕩下行，最低為18795元/噸，最高為19250元/噸，振幅 為2.39%。氧化鋁期價震蕩下行，最低為3125元/噸，最高為3267元/噸，振幅為4.39%。 宏觀面上，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將聯邦基金利率的目標區間維持 在5.25%至5.50%不變，符合市場預期；鮑威爾發言打壓了市場對3月降息預期，當前交易 商認為美聯儲在3月份降息的可能性為38%，低于之前的59%，市場宏觀情緒較差，加上下 游逐漸進入放假狀態，消費缺失，帶動鋁類期價下滑。 

行情展望：氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊， 但隨著部分電解鋁廠節前備庫進入尾聲，觀望情緒漸濃，拖累氧化鋁期價回落；節前國 內電解鋁生產平穩，但節前下游中小型企業集中放假較多，下游消費持續走弱，鋁錠進 入累庫周期，不過鑒于節前的庫存總量較低，預計節后鋁市庫存高點或低于往年同期水 平，節前或維持震蕩運行。 

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2403合約短期區間18600-19100低買高賣思路為主，止損 參考100元/噸，注意操作節奏及風險控制。氧化鋁AO2403合約短期區間3000-3300低買高 賣思路為主，止損參考50元/噸，注意操作節奏及風險控制 。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

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