行情回顧：本周滬鉛主力期價震蕩為主，最低為16125元/噸，最高為16330元/噸，振幅 為1.26%。宏觀面，美國1月季調后非農就業(yè)人口增35.3萬人，高于預期的18萬人及修正 后的前值33.3萬人；失業(yè)率為3.7%及平均每小時工資同比升4.5%，高于預期3.8%及4.1%， 大超預期的非農就業(yè)數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲降息預期再次受到打擊，美元走強，施壓有色板塊。 基本面上，隨著春節(jié)到來放假，加上各地物流逐步停運，供需雙弱下，鉛期價弱勢震蕩。

行情展望：由于產業(yè)鏈下游大面積放假，節(jié)前采購已停滯，鉛錠供需雙降，不過廢電瓶 回收也同樣放假，廢電瓶供應階段性收緊，鉛價仍有成本支撐。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周 下游鉛蓄電池企業(yè)放假增多，貿易商亦是陸續(xù)放假，加之物流已停運，外部條件已不支 持現(xiàn)貨交易，部分尚未放假的持貨商，或是已售完節(jié)前存貨停止出貨，或是因外部條件 不支持交易而暫停報價，市場報價稀少，市場交易愈加清冷，且轉向有價無市狀態(tài) 。后市來看，本次春節(jié)放假時間較長，外圍不確定因素增加，建議觀望為主。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2403合約短期觀望為主。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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