行情回顧：本周滬鋅期價震蕩上行為主，最低為20510/噸，最高為21315元/噸，振幅 為3.91%。宏觀面，短期內(nèi)以歐元區(qū)為首的非美國家貨幣在經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)的情況下有 所走強(qiáng)，同時市場對美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期增高，美元指數(shù)承壓下跌，利好有色金 屬；韓國YP公司削減了Seokpo鋅冶煉廠五分之一的產(chǎn)量的消息刺激，鋅價有所走強(qiáng)。 

行情展望：宏觀面上，近期即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)或顯示美國經(jīng)濟(jì)韌 性尚存，屆時美元指數(shù)在利率預(yù)期回升的影響下或有所反彈。基本面上，短期礦緊缺 的情況較難緩解，鋅精礦加工費(fèi)再度下調(diào)，煉廠利潤受到擠壓，冶煉廠利潤已有倒掛 現(xiàn)象，后期煉廠檢修預(yù)期增多，整體產(chǎn)量環(huán)比有所下滑；滬倫比值修復(fù)，進(jìn)口鋅錠已 有流入；鋅下游企業(yè)多數(shù)板塊開工不及去年同期，鍍鋅方面受到兩會限產(chǎn)，其余板塊 訂單表現(xiàn)相對低迷。總的來說，在成本支撐加上近期步入消費(fèi)旺季，鋅價走強(qiáng)，不過 本周下游畏高慎采，成交持續(xù)低迷，消費(fèi)不及預(yù)期，后市不宜追高，可回調(diào)逢低做多 思路為主。

策略建議：操作建議，滬鋅zn2404合約逢低做多思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制 。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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