行情回顧：本周滬鋅期價震蕩，最低為22230/噸，最高為23380元/噸，振幅為4.99%。宏觀上，美聯儲主席鮑威爾于公開演講中表示，最近的通脹數據表明央行可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心，整體發言基調偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數或得到一定提振，宏觀略有承壓，加上本周整體成交仍較一般，下游畏高慎采情緒更甚，部分地區成交消極，鋅價有所回調。

行情展望：宏觀上，公布的美聯儲褐皮書表示，自2月下旬以來，美國經濟“略有擴張”，企業報告稱，轉嫁更高成本的難度更大，側面反映當前消費需求或逐步走弱。非美國家方面，歐元區通脹數據停止放緩并與預期持平，然而英國通脹水平意外回升，使市場重拾通脹擔憂。往后看，盡管短期內非美國家通脹水平小幅上升，但非美央行受制于經濟走弱或仍早于美聯儲降息，整體利差預期或仍給予美元指數一定支撐，宏觀仍有壓力，基本面上。今年消費旺季同比往年，消費表現平淡，黑色價格的持續低迷及偏高的鋅價壓縮利潤，導致鍍鋅企業信心不足，目前為止整體消費表現并無太大亮點，總的來說，下游對高價鋅的接受度不好，鋅價高位回落，后市或震蕩為主。

策略建議：操作建議，滬鋅zn2406合約短期震蕩為主，注意操作節奏及風險控制 。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業資格號F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業資格號F03110073

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