行情回顧：本周滬鋁主力期價震蕩偏弱，最低為20160元/噸，最高為21345元/噸，振幅為5.72%。氧化鋁期價上行，最低為3382元/噸，最高為3585元/噸，振幅為6.02%。宏觀上，美聯儲主席鮑威爾于公開演講中表示，最近的通脹數據表明央行可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心，整體發言基調偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數或得到一定提振，宏觀略有承壓；英美對俄羅斯金屬實施制裁，其中包括鋁，俄羅斯金屬在LME可交割庫存中占比較高，特別是銅鋁，市場或存一定恐慌心態，推高滬鋁期價，氧化鋁期價受到情緒影響隨之走強，不過消息消化后，滬鋁及氧化鋁期價均回調，但氧化鋁仍受制于礦端供應，仍以偏強為主。

行情展望：宏觀上，公布的美聯儲褐皮書表示，自2月下旬以來，美國經濟“略有擴張”，企業報告稱，轉嫁更高成本的難度更大，側面反映當前消費需求或逐步走弱。非美國家方面，歐元區通脹數據停止放緩并與預期持平，然而英國通脹水平意外回升，使市場重拾通脹擔憂。往后看，盡管短期內非美國家通脹水平小幅上升，但非美央行受制于經濟走弱或仍早于美聯儲降息，整體利差預期或仍給予美元指數一定支撐，宏觀仍有壓力，基本面，電解鋁生產平穩；下游仍處傳統消費旺季，鋁下游開工維持增長，短期內鋁下游開工將持續向好。庫存上，總體庫存處于近幾年低位。歐美制裁引起更多的俄鋁流入中國的預期，使得鋁價波動加大，短期觀望為主；氧化鋁仍可嘗試短多。

 策略建議：操作上建議，滬鋁AL2406合約短期觀望為主。氧化鋁AO2406合約短多試倉為主，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業資格號F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業資格號F03110073

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