行情回顧：本周滬鋅期價震蕩，最低為22135/噸，最高為23040元/噸，振幅為3.98%。 宏觀上，公布的美國制造業及服務業PMI數據超預期回落，或暗示整體經濟活躍度有 所放緩。而歐元區及英國制造業PMI雖持續回落但服務業PMI顯著增長給予整體經濟一 定支撐。往后看，短期內美國經濟預期或逐步走弱，而非美國家經濟在降息預期走強 的影響下或得到一定提振，美元指數或相對承壓。基本面上，供應收緊預期加上仍處 消費旺季，鋅價高位震蕩。

行情展望： 海外礦端供應擾動不斷，礦端緊缺情況暫時并未得到緩解，加工費或仍有 下行空間，支撐鋅價。下游消費上看，今年消費旺季同比往年，消費表現平淡，前期 黑色價格的持續低迷導致鍍鋅企業信心不足，上周鋅價仍在相對高位，下游畏高慎采， 下游板塊開工均下跌，不過消費旺季下，需求仍有支撐。現貨方面，本周鋅價上行， 現貨市場成交轉弱，交投氛圍清淡，下游成交買跌不買漲情緒仍在。下周進入五一長 假，假期不確定因素較多，波動加大，觀望為主。

策略建議：操作建議，滬鋅zn2406合約短期觀望為主。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

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