行情回顧：本周滬鋁主力期價高位震蕩，最低為20365元/噸，最高為20830元/噸，振幅 為2.26%。氧化鋁期價高位震蕩，最低為3705元/噸，最高為3865元/噸，振幅為4.26%。 宏觀上，美聯儲按兵不動并暗示通脹缺乏進一步進展；不過美國4月非農就業人口增加 17.5萬人，大幅低于預期24萬人，同時美國4月失業率為3.9%，高于預期3.8%，勞動力市 場明顯降溫，市場將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至9月，美元指數走弱，有 色板塊提振。基本面上，國內鋁土礦緊缺未變，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺被迫 減產，氧化鋁期價支撐仍在；滬鋁在消費向好及低位庫存的支撐下，高位震蕩為主。 

行情展望：基本面，近期國內鋁土礦貨源緊缺，進口礦增量有限，國內晉豫因故停產的 礦暫未有復產消息，市場對該地的鋁土礦復產預期有所推后，鋁土礦供應收緊；隨著云 南省內逐步進入豐水期，云南電解鋁的復產預期較強，氧化鋁期價有一定支撐。下游在 鋁價回調刺激，下游備貨意愿有所增強，線纜、型材板塊開工率小幅回升，原生合金、 板帶箔等板塊開工多維穩運行。庫存上，總體庫存處于近幾年低位。現貨方面，據SMM顯 示，本周華東地區持貨商出貨為主，成交一般；中原地區現貨成交一般，下游剛需采購 為主，現貨貼水。

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2406合約短期震蕩交易為主；氧化鋁AO2406合約短期逢 低試多交易為主，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP