行情回顧：本周滬鋁主力期價高位震蕩偏強，最低為20320元/噸，最高為20930元/噸， 振幅為2.94%。氧化鋁期價高位震蕩，最低為3640元/噸，最高為3797元/噸，振幅為 4.13%。宏觀面，美國4月CPI同比增長3.4%，符合市場預期，前值為3.5%；4月核心CPI同 比降至3.6%，為2021年4月以來最低；整體通脹水平疊加非農數據走弱或暗示美國經濟逐 步放緩，年內市場或持續下修利率預期，利空美元指數，支撐有色板塊；國內方面，杭 州等多地樓市政策加碼，央行取消全國層面首套住房和二套住房商業性個人住房貸款利 率政策下限，海內外宏觀氛圍較好，刺激鋁價走強。基本面上，國內鋁土礦緊缺未變， 氧化鋁仍受到原材料影響，不過高位氧化鋁期價使得下游接受度受抑，氧化鋁高位震蕩； 滬鋁在宏觀利好及低位庫存的支撐下，高位震蕩偏強為主。

行情展望：基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩；上周國 內鋁下游加工龍頭企業開工率小幅上漲，其中型材及線纜板塊開工率回升，國網訂單及 光伏訂單向好，支撐線纜板塊周度開工率小幅上調；型材板塊方面因交付周期壓力及下 游陸續剛需采購，對相對較高的鋁價接受度上升，支撐開工率；其余板塊開工率暫穩為 主，目前鋁下游消費仍具有韌性，近期開工率預計繼續向好。庫存上，總體庫存處于近 幾年低位。現貨方面，據SMM顯示，本周華東地區持貨商出貨為主，下游按需采購為主， 成交一般。 

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2407合約短期震蕩偏多交易為主；氧化鋁AO2407合約短 期逢低試多交易為主，注意操作節奏及風險控制。

研究員：王福輝

期貨從業資格號F03123381

期貨投資咨詢從業證書號Z0019878

助理研究員： 王凱慧

期貨從業資格號F03100511

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP