行情回顧：本周滬鋁主力期價(jià)高位震蕩，最低為20700元/噸，最高為21620元/噸，振幅 為4.38%。氧化鋁期價(jià)震蕩上行，最低為3775元/噸，最高為4266元/噸，振幅為12.99%。 宏觀面，公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)整體通脹重燃感到擔(dān)憂，且近期美官 員發(fā)言整體基調(diào)相對(duì)偏鷹，市場(chǎng)利率預(yù)期回升，美元指數(shù)提振，施壓有色板塊。消息上， 力拓集團(tuán)就澳大利亞 Yarwun冶煉廠和昆士蘭氧化鋁有限公司這兩家冶煉廠的氧化鋁發(fā)貨 宣布不可抗力因素，稱用于發(fā)電的天然氣庫(kù)存/供應(yīng)短缺，此消息刺激氧化鋁主力合約價(jià) 格盤中直線拉升一度漲停，并創(chuàng)下新高，也帶動(dòng)滬鋁期價(jià)走強(qiáng)，不過(guò)隨后宏觀施壓，鋁 類期價(jià)高位回調(diào)。 

行情展望：基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國(guó) 內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率小幅上漲，其中型材及線纜板塊開(kāi)工率回升，國(guó)網(wǎng)訂單及 光伏訂單向好，支撐線纜板塊周度開(kāi)工率小幅上調(diào)；型材板塊方面因交付周期壓力及下 游陸續(xù)剛需采購(gòu)，對(duì)相對(duì)較高的鋁價(jià)接受度上升，支撐開(kāi)工率；其余板塊開(kāi)工率暫穩(wěn)為 主，后市在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)及汽車方面利好政策導(dǎo)向支撐下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋁需求預(yù)期較好。 庫(kù)存上，總體庫(kù)存處于近幾年低位?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，臨近周末華東地區(qū)持貨商出 貨為主，鋁價(jià)有所回調(diào)，成交有所好轉(zhuǎn)。后市來(lái)看，在利多消化及高價(jià)位下，短期或有 調(diào)整。

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2407合約短期震蕩交易為主；氧化鋁AO2407合約短期震 蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F03123381

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助理研究員： 王凱慧

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