行情回顧：本周滬錫期價(jià)先抑后揚(yáng)，最低為263350元/噸，最高為275850元/噸，振幅 為4.61%。宏觀面，根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所（CME）FedWatch Tool數(shù)據(jù)，交易商目前 認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性約為66%。消息上，佤邦曼相礦區(qū)允許恢復(fù)錫礦運(yùn)輸，此 次積壓錫精礦品位較低，截至目前，佤邦曼相礦區(qū)無(wú)復(fù)產(chǎn)消息，整體來(lái)看此次恢復(fù)運(yùn) 輸對(duì)國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)狀影響較小，不過(guò)情緒面波動(dòng)較大，消息發(fā)布時(shí)錫價(jià)下行， 后隨著消息消化，錫價(jià)再次上行。

行情展望：基本面上，供給端，礦端偏緊憂(yōu)慮仍在；上周云南地區(qū)開(kāi)工回落，因環(huán)保 檢查停產(chǎn)檢修的精煉錫冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)已恢復(fù)完畢，江西地區(qū)因原料供應(yīng)問(wèn)題部分煉廠 計(jì)劃小幅減產(chǎn)，另，云南地區(qū)少數(shù)冶煉企業(yè)計(jì)劃于6月底或7月份進(jìn)行停產(chǎn)檢修，后市 會(huì)對(duì)錫錠產(chǎn)量造成一定程度影響。印尼方面的錫錠出口不穩(wěn)定，加上國(guó)內(nèi)進(jìn)口盈利窗 口持續(xù)關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；需求端，消費(fèi)旺季結(jié)束，需求有待觀 察。庫(kù)存上，海內(nèi)外庫(kù)存均累庫(kù)。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周臨近周末滬錫價(jià)格增高， 下游企業(yè)依舊持觀望態(tài)度，總的來(lái)說(shuō)，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為冷清。

策略建議：操作上建議，SN2408合約短期逢低試多交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控 制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F03123381

期貨投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0019878

助理研究員： 王凱慧

期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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