宏觀方面，7月22日，央行降息1個基點，符合市場預期；7月22日凌晨，美國總統喬·拜登宣布不接受民主黨提名，正式退出總 統大選，特朗普上臺概率大幅提升，市場對商品出口擔憂加??；截至7月24日，46家鋼廠發布鋼筋產品標準變更的通知；7月 25日，30家鋼貿商協會發布關于鋼筋新國標的意見函。請求給予合理的消化使用周期，延遲市場流通和使用的時間限定，盡快 消除市場恐慌情緒，還市場一份穩定和良好的秩序。 

供需方面，需求壓力下，供應端產量連續四周回落。7月，高溫雨水天氣，需求預計仍乏力。 

成本利潤方面，本期鋼廠盈利率15.15%，環比降低16.88%，年同比降49.35%，鋼廠虧損面大，后續成材和原料還將繼續博弈 利潤。據了解，目前盈利的鋼廠主要有三個特點:1、自身產品附加值高;2、有自己的鐵礦或煤礦山;3、原料庫存天數極低，隨 采隨用，且非建材企業。 

中長期需求來看，地產仍處于下行周期中，新開工持續數月同比在-30%至-24%，基建投資力度符合預期，綜合來看，供需雙 弱勢 

節奏方面，本周盤面由拜登退出總統選舉-新國標替換舊標-華東期現商甩貨-發改委發文加大以舊換新支持力度+技術驅動。 

策略建議：需求弱勢，但是短期現貨大幅下跌已經釋放了部分風險操作上，螺紋建議3350-3450區間震蕩對待。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

徐玉花 期貨從業資格號 F03132080

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