行情回顧：本周滬錫期價大幅下滑。宏觀面，近期中美經濟數據均表現不佳，市場風險情緒受挫。 基本面，供應端仍相對受限，冶煉端產量持穩，不過下游處在需求淡季，下游謹慎觀望。

行情展望：宏觀面，美國第二季度GDP季調后環比折年率初值為2.8%，預估為2.0%，前值為1.4%， 數據超過預期，風險情緒緩和。基本面上，供給端，緬甸錫礦庫存供應增加，但生產依舊受限； 冶煉端，7月云南地區大部分冶煉企業預計將維持正常生產；江西地區多數企業計劃繼續正常生產； 廣西有企業停產檢修，因此整體產量增長相對限制。國內進口窗口仍關閉，進口錫錠暫時未能補 充國內市場。需求端，多數下游焊料企業表示，在消費淡季的大背景下，預計訂單量還將繼續呈 現小幅衰減的趨勢；不過錫價回落，下游采購備貨意愿升溫，庫存端有較明顯下降。 

策略建議：操作上建議，SN2408合約空頭逢低離場，區間參考238000-255000

研究員：王福輝

期貨從業資格號F03123381

期貨投資咨詢從業證書號Z0019878

助理研究員:

陳思嘉 期貨從業資格證F03118799

王凱慧 期貨從業資格證F03100511

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