行情回顧：本周滬鉛主力期價高位震蕩為主，最低為16710元/噸，最高為17600元/噸， 振幅為5.13% 。宏觀面，美國8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值47.9，低于預(yù)期；美國8月ISM 制造業(yè)PMI為47.2，低于預(yù)期。兩項PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期的同時還保持于萎縮區(qū)間，整體 制造業(yè)在高利率環(huán)境下或持續(xù)承壓。基本面上，旺季不旺加上進口鉛錠持續(xù)流入的影響， 鉛價區(qū)間震蕩走弱。 

行情展望：基本面，上周再生鉛開工率仍在下降，進口鉛錠陸續(xù)到港，國產(chǎn)鉛價格被壓 制，加上下游市場消費情況依然不佳，國內(nèi)煉廠生產(chǎn)壓力較大減停產(chǎn)增加，安徽地區(qū)減 停產(chǎn)煉廠數(shù)量增加，地區(qū)產(chǎn)量下滑明顯，本周河南地區(qū)的減量或有所體現(xiàn)，需關(guān)注后續(xù) 再生鉛煉廠是否會進一步加大減停產(chǎn)規(guī)模。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周滬鉛運行重心逐日下 移，持貨商畏跌拋貨，尤其是廠提貨源報價貼水?dāng)U大，另再生鉛企業(yè)則因廢電瓶價格居 高不下，再生精鉛出貨貼水收窄，少數(shù)企業(yè)更是低價惜售，下游企業(yè)則觀望情緒濃厚， 部分按需逢低接貨，現(xiàn)貨市場成交偏弱。 

操作上建議：操作上建議，多空交織下，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及 風(fēng)險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

陳思嘉期貨從業(yè)資格證F03118799

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