行情回顧：本周焦炭市場偏強運行。原料方面，焦煤供應依然偏寬，不過精煤原煤小幅降庫，線上競拍流拍率 減少，部分高價煤節前回調后持穩。產業方面，焦企虧損嚴重，19日河北市場鋼廠對焦炭采購價上調，濕熄漲 幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，美聯儲降息落地，商品市場氛圍轉暖，鋼坯價格上調，焦鋼博弈持續。 

行情展望：產業方面，Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-82元/噸； 山西準一級焦平均盈利-56元/噸，山東準一級焦平均盈利-54元/噸，內蒙二級焦平均盈利-147元/噸，河北準一 級焦平均盈利-8元/噸，焦炭首輪提漲落地，不過多數焦企受前期八輪降價影響利潤仍處于虧損狀態，多保持限 產狀態，焦炭發運正常。需求方面，近期鋼坯價格表現較好，成材去庫情況改善，鋼廠利潤有所修復，全國247 家樣本鋼廠盈利率9.96%，環比增加3.90個百分點 ，同比減少32.90個百分點，部分鋼廠已經復產，鐵水產量回 升，疊加國慶長假將至，下游補庫需求釋放，短期剛需尚可，關注節前補庫情況。 

策略建議：J2501合約寬幅震蕩，日MACD指標顯示紅色動能柱擴散，操作上建議仍以震蕩思路對待，關注10日均 線附近支撐，請投資者注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

徐玉花 期貨從業資格號 F03132080

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