行情回顧：本周滬鉛主力期價仍以震蕩為主。宏觀面，美聯(lián)儲褐皮書顯示，總體來看， 自九月初以來，除兩個地區(qū)報告適度增長，其余地區(qū)的經(jīng)濟活動變化不大，盡管不確定 性依然較高，但受訪者對長期前景的看法略顯樂觀。基本面，近期原生鉛與再生鉛煉廠 均有檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)的情況，上周部分地區(qū)再生鉛冶煉企業(yè)因環(huán)保因素結(jié)束檢修以及復(fù)產(chǎn) 后爬產(chǎn)，開工率持續(xù)上升，鉛錠供應(yīng)階段性增加。下游方面，因汽車消費季節(jié)性開啟疊 加“以舊換新”等政策利好，鉛酸蓄電池銷售訂單轉(zhuǎn)好，電池生產(chǎn)企業(yè)開工情緒提振， 下游開工有所回升。 

行情展望：總的來說，供需雙增下，短期鉛價或震蕩為主。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周滬鉛 延續(xù)盤整態(tài)勢，持貨商報價升貼水無較大變化，同時煉廠庫存轉(zhuǎn)移，出貨不多，且報價 相對堅挺，另再生鉛企業(yè)亦是謹慎出貨，個別企業(yè)因環(huán)保檢查暫停出貨，下游企業(yè)則按 需采購，散單市場成交偏淡。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

陳思嘉期貨從業(yè)資格證F03118799

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