行情回顧：本周滬鉛主力期價偏強(qiáng)震蕩為主。宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)增 長比9月美聯(lián)儲首次降息時預(yù)期的強(qiáng)勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲在尋找中性利率水平時可 以在降息方面更謹(jǐn)慎點(diǎn)；現(xiàn)在判斷特朗普關(guān)稅等政策對經(jīng)濟(jì)和利率前景的影響為時過早； 并且排除了特朗普上臺后出現(xiàn)所謂“影子美聯(lián)儲主席”的可能性。上周江西、廣東地區(qū) 原生鉛冶煉企業(yè)又進(jìn)入檢修狀態(tài)，原生鉛開工率穩(wěn)中小降；再生鉛煉廠在上周時，河北、 安徽等地區(qū)冶煉企業(yè)尚未完全恢復(fù)生產(chǎn)，鉛錠供應(yīng)再度收緊，鉛價震蕩上行。 

行情展望：基本面，雖然鉛錠供應(yīng)收緊，不過鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率同樣下滑， 消費(fèi)淡季下企業(yè)訂單縮水，部分電動蓄電池企業(yè)開始減產(chǎn)，再加上近期再生鉛煉廠盈利 空間擴(kuò)大，其他未受環(huán)保管控的煉廠復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，鉛價上行空間或有限，謹(jǐn)慎追高。 

操作上建議：滬鉛主力合約短期逢低試多為主，不宜追高，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

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助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

陳思嘉期貨從業(yè)資格證F03118799

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