行情回顧：本周錳硅市場弱穩運行。錳礦價格松動，期貨價格持續下行拖累現貨，市場報價較為混亂，近期鋼廠招標價 格有所走低，北方工廠開工波動不大，新點火爐子產量尚未達到正常水平，內蒙產量仍有上漲空間，近期工廠報價較少， 成交以交付前期訂單為主，原料備貨陸續接近尾聲。臨近年末，部分鋼廠開始進行1月份的招標采購，市場交投清淡。 

行情展望：產業方面，Mysteel統計全國187家獨立硅錳企業樣本開工率為45.03%，較上周減0.27%；日均產量28335噸， 減270噸，全國硅錳產量（周供應99%）：198345噸，環比上周減0.94%，內蒙古烏蘭察布某合金廠近期新點火一臺硅錳合 金礦熱爐，寧夏個別廠家檢修，預期年后復產，整體產量有小幅下行。需求方面，鋼壓價情緒濃厚，低價成交為主，檢 修情況增多，鐵水產量下行，五大鋼種硅錳（周需求70%）121440噸，環比上周減0.87%，冬儲預期逐漸兌現，上下游博 弈，從業者觀望情緒較強，硅錳指數均值（現金出廠）：全國5923，減50；北方5859，減95；南方6032，增27，短期反 彈乏力，關注鋼廠檢修情況及冬儲進展。 

策略建議：SM2505合約持續震蕩偏弱，日MACD指標顯示綠色動能柱擴散，操作上建議以逢高短空思路對待，請投資者注 意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮期貨從業資格號F03101823

徐玉花期貨從業資格號 F03132080

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