行情回顧：本周鄭糖2405合約價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落，周度漲幅0.77%。 

行情展望：據(jù)巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)Unica稱，巴西中南部地區(qū)糖廠1月上半月壓榨 甘蔗111萬(wàn)噸，較去年同期增加152.3%，產(chǎn)糖4.8萬(wàn)噸，同比猛增148.6%。1月 上半月巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖量同比大幅增加，數(shù)據(jù)利空拖累糖市，預(yù)計(jì)短期原 糖期價(jià)進(jìn)入高位調(diào)整階段。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，南方壓榨陸續(xù)進(jìn)行中，庫(kù)存處于加速上 升期，加之進(jìn)口陸續(xù)到港，供應(yīng)增加明顯。下游春節(jié)備貨進(jìn)入尾聲，短期糖價(jià) 繼續(xù)上行動(dòng)力不足，存在回落風(fēng)險(xiǎn)。另外，巴西糖生產(chǎn)同比大增，國(guó)際原糖期 價(jià)上行力度減弱，國(guó)內(nèi)鄭糖期價(jià)預(yù)計(jì)跟隨運(yùn)行為主。 

交易策略：操作上，鄭糖2405合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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