行情回顧：本周鄭棉價出現(xiàn)高位回落，周度跌幅約1.04% 

行情展望：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示，2024年2月16-22日，2023/24年度美國 陸地棉出口簽約量9080噸，較前周下降69%，較前4周平均水平下降83%；2023/24 年度美國陸地棉出口裝運量60632噸，較前周增長5%，較前4周平均水平下降9%， 本周美棉出口簽約下降明顯，由于中國未采購導(dǎo)致，裝運量環(huán)比小幅增加，但較前 期仍下滑，美棉出口銷售數(shù)據(jù)相對利空棉價。國內(nèi)市場：棉花商業(yè)庫存同比維持高 位，且進口棉港口庫存流入明顯，庫存維持高位，主要因為假期期間關(guān)口到貨在倉 庫入庫積極，出庫受物流影響流出數(shù)量較小。中游方面，主流紡企仍以消耗節(jié)前訂 單為主，采購棉花隨買隨用，批發(fā)采購不強。不過年后市場新單不多，紡企利潤微 薄，當前多數(shù)廠家年前訂單可執(zhí)行到3月中下旬。總體上，紡企采購相對謹慎，多數(shù) 按需采購，預(yù)計對棉花補貨有限，下游需求端訂單仍需等待，短期供需面利好指引 有限，行情相對觀望為主。 

策略建議，操作上，鄭棉2405合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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