行情回顧：本周鄭糖2405合約價格小幅上漲，周度漲幅0.82%。 

行情展望：巴西出口貿易數據顯示，2月巴西食糖出口量為302萬噸，較去年同期 增加162%，同比增長明顯。2023/24榨季4-2024年2月巴西累計出口糖3216.2萬噸，同比增加16.6%，該榨季巴西糖已處于輪作期，2月巴西糖出口量同比猛增， 單月出口量仍較大，可見全球市場仍越來越多依賴巴西港口充裕的糖供應。國內市場:截至2月底，2023/24年制糖期（以下簡稱本制糖期）甜菜糖產區糖廠全部已 停機；甘蔗糖廠已有收榨。2月全國單月產糖208.03萬噸，銷糖66.14萬噸，同比 減少32.86萬噸，產糖量同比增加，銷糖下滑明顯，產銷數據走弱，利空糖市。另 外3月以來廣西糖廠已有9家糖廠收榨，日榨產能萬噸以上大廠占多數，收榨速度 加快，預計后期庫存增速放緩。國內外價差得到部分修復，進口加工糖配額外利 潤仍處于倒掛狀態。下游需求淡季逐漸顯現，終端采購情緒不高。預計后市糖價 窄幅震蕩為主。 

交易策略：操作上，建議鄭糖2405合約短期觀望為主。

研究員：許方莉

期貨從業資格號F3073708

期貨投資咨詢從業證書號Z0017638

助理研究員：謝程珙

期貨從業資格號F03117498

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