行情回顧：本周大連玉米期貨震蕩回落。主力2405合約收盤價(jià)為2393元/噸，較上周-35元/噸。 

行情展望：因南非和阿根廷產(chǎn)量的下滑，本月USDA報(bào)告將全球玉米2023/24年度產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至 12.2786億噸，3月預(yù)估為12.3024億噸，期末庫(kù)存預(yù)估為3.1828億噸，3月預(yù)估為3.1963億噸。盡 管產(chǎn)量和期末庫(kù)存略有下調(diào)，但整體情況依然良好，國(guó)際玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)方面，隨 著河南、山東、山西等地均啟動(dòng)了系列的專項(xiàng)增儲(chǔ)活動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格底部支撐趨強(qiáng)。不過(guò)，整體供 應(yīng)仍然相對(duì)充裕，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)弱穩(wěn)狀態(tài)。東北地區(qū)基層余糧繼續(xù)減少，基層種植戶售糧積極性 下降，糧源多轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中，貿(mào)易商因低價(jià)惜售，市場(chǎng)走貨速度放緩，貿(mào)易商運(yùn)作心態(tài)謹(jǐn)慎， 僅進(jìn)行少量出貨，下游企業(yè)維持按需采購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格大體穩(wěn)定。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層玉米余糧同比 略多，飼料企業(yè)的采購(gòu)積極性不高，玉米的走貨較少，多數(shù)糧源流向深加工企業(yè)，企業(yè)廠門到貨 持續(xù)高位，壓價(jià)收購(gòu)，貿(mào)易商建庫(kù)意愿再次降低，打壓價(jià)格持續(xù)偏弱。另外，近期小麥價(jià)格偏弱， 對(duì)玉米市場(chǎng)有所牽制。盤面來(lái)看，政策提振邊際效應(yīng)下滑，本周期價(jià)震蕩回落。 

策略建議：短線參與或暫且觀望。

研究員：許方莉

期貨從業(yè)資格號(hào)F3073708

期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0017638

助理研究員：謝程珙

期貨從業(yè)資格號(hào)F03117498

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