行情回顧：本周鄭棉主力價(jià)格下跌，周度跌幅約0.6%。 

行情展望：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年4月12-18日，2023/24年度美國 陸地棉出口簽約量40202噸，較前月增長21%，較前4周平均水平增長73%； 2023/24年度美國陸地棉出口裝運(yùn)量59406噸，較前周下降2%，較前4周平均水平下 降18%。美棉簽約繼續(xù)維持增長，裝運(yùn)進(jìn)度下降，整體數(shù)據(jù)相對(duì)偏多。但價(jià)格企穩(wěn) 仍需各方面積極配合，短期內(nèi)暫無明顯上漲動(dòng)能，預(yù)計(jì)美棉期價(jià)仍弱勢震蕩為主。 國內(nèi)市場：新季棉花播種有序展開，部分棉田已經(jīng)陸續(xù)出苗，近期整體天氣情況好 于去年同期。目前新疆軋花廠已結(jié)束加工任務(wù)，使得內(nèi)地市場地產(chǎn)棉少量收購，軋花廠零星開機(jī)，預(yù)計(jì)開機(jī)率仍維持低位。公檢量已超570萬噸，同比小幅減少，但市 場可流通供應(yīng)仍充裕。進(jìn)口方面，港口進(jìn)口棉仍滿庫，但監(jiān)管倉庫課進(jìn)口棉出入庫 業(yè)務(wù)增加。需求方面，主流地區(qū)紡企開機(jī)維持穩(wěn)定，下游原料采購意愿不強(qiáng)，且旺 季不旺趨勢明顯，多按訂單生產(chǎn)。總體上，當(dāng)前棉花商業(yè)庫存高于去年同期，供應(yīng) 仍充足。加之下游紡織市場行情相對(duì)欠佳，訂單表現(xiàn)稀缺，預(yù)計(jì)后市棉價(jià)仍弱勢震 蕩格局。 

策略建議，操作上，鄭棉2409合約短期偏空對(duì)待。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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