行情回顧：本周鄭棉主力價(jià)格下探回升，周度漲幅0.3%。 

行情展望：宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度延期，加之國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化存在擔(dān)憂(yōu)。 新年度全球棉花產(chǎn)量增加至近六年高位預(yù)期，且美棉出口數(shù)據(jù)下滑，利空棉市。據(jù) 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年5月3-9日，2023/24年度美國(guó)陸地棉出口簽約 量35526噸，較前周下降38%，較前4周平均水平下降7%；2023/24年度美國(guó)陸地棉 出口裝運(yùn)量54208噸，較前周下降4%，較前4周平均水平持平。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新棉種植 期天氣良好，缺乏天氣升水條件，且棉花現(xiàn)貨供應(yīng)仍充足，商業(yè)庫(kù)存維持高位。消 費(fèi)方面，4月紡服出口額環(huán)比雖有提升，但同比仍下降為主。加之下游需求端進(jìn)入紡 織淡季，紡企采購(gòu)原料意愿預(yù)計(jì)減弱為主。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，我國(guó) 紡織品服裝出口額為239.3億美元，同比下降3.41%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。盤(pán)面上，經(jīng)過(guò)前 期下跌，短期存技術(shù)修復(fù)，但市場(chǎng)仍缺乏利多提振，后市趨于震蕩可能。 

策略建議，操作上，鄭棉2409合約短期在15100-15400元/噸區(qū)間交易。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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