行情回顧：本周天然橡膠市場價格下探回升。進口膠市場報盤跌后向上反彈，貿易商輪倉換月及 套利平倉加倉，部分單邊補貨，工廠低價補貨。國產膠現貨市場價格小幅調整，市場上22年全乳， 買盤較少，越南膠現貨3L報盤下調，多套利盤分批建倉為主。 

行情展望：近期泰南部天氣擾動減少進入旺產期，而泰北部及越南進入落葉期，國內云南產區處 于停割期，海南產區大多數地區進入停割狀態，南部少數地區仍有割膠，預計1月中旬海南天然橡 膠產區將全面停割，目前海南產區濃乳加工利潤較好，膠水制全乳價格仍貼水制濃乳價格。近期 青島庫存保稅庫小幅累庫，一般貿易庫存呈現累庫拐點，帶動青島整體庫存累庫，下游企業逐漸 進入春節備貨期，但工廠按排產計劃適度補貨，加上原材料價格高位，年底資金避險謹慎采購。 本周降負企業排產逐步提升，輪胎企業產能利用率大幅提升，半鋼胎企業庫存小幅走低，但全鋼 胎企業整體出貨扔較為緩慢，成品庫存再度提升，預計短期輪胎企業產能利用率趨穩為主。 

策略建議：ru2405合約短線關注13900附近壓力，建議在13600-13900區間交易；nr2403合約短 線建議在10860-11300區間交易。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業資格號F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業資格號F03110073

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