行情回顧：本周天然橡膠市場(chǎng)海外交易情緒減弱，節(jié)后膠價(jià)回調(diào)整理。進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，節(jié) 假日歸來(lái)，市場(chǎng)看多情緒減弱，部分獲利平倉(cāng)及加倉(cāng)遠(yuǎn)月，價(jià)格走弱，下游詢(xún)盤(pán)補(bǔ)貨一般。國(guó)產(chǎn) 天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)全乳膠報(bào)盤(pán)下跌，市場(chǎng)交投氛圍一般，買(mǎi)盤(pán)較少。 

行情展望：近期泰東北正常開(kāi)割，泰南雨水?dāng)_動(dòng)延續(xù)，原料整體高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)正常開(kāi) 展收膠工作，膠水產(chǎn)量逐步步入上量階段，原料膠水價(jià)格略有回調(diào)。青島保稅及一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)呈 現(xiàn)繼續(xù)去庫(kù)，但去庫(kù)幅度較節(jié)前明顯縮窄。近期多數(shù)半鋼胎企業(yè)裝置運(yùn)行平穩(wěn)，個(gè)別檢修企業(yè)裝 置排產(chǎn)恢復(fù)至常規(guī)水平，帶動(dòng)樣本企業(yè)整體產(chǎn)能利用率小幅提升；而全鋼胎企業(yè)雖然按計(jì)劃復(fù)工 復(fù)產(chǎn)，但裝置排產(chǎn)處于逐步恢復(fù)狀態(tài)，整體產(chǎn)能利用率提升幅度受限。當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性 依舊偏緊，庫(kù)存持續(xù)去化對(duì)膠價(jià)仍有支撐。 

策略建議：近期大宗商品價(jià)格受宏觀情緒影響較大，而政策刺激仍有較多不確定性，天然橡膠價(jià) 格日內(nèi)波動(dòng)加劇，建議暫以觀望為主。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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