價格：截至2024年10月11日收盤，V2501合約報5594元/噸，較上周收盤-3.54%。本周PVC高開低走：節前房 地產利好積累，節后開盤跳空高開，然政策不及預期，短期內下游利好有限，價格下滑迅速。 

基本面：供應端，本周河南聯創40萬噸裝置停車檢修，蘇州華蘇13萬噸裝置重啟，另有樂山永祥、德州實華、 泰州聯成等裝置負荷提升，產能利用率較節前+0.39%至79.03%。其中電石法裝置產能利用率+0.61%至 79.24%，乙烯法產能利用率-0.25%至78.44%。需求端，國慶期間下游制品企業放假，開工降低；終端房地產 市場回溫明顯。庫存方面，截至10月10日，國內PVC社會庫存（21家樣本）初步統計較節前+1.02%至48.41 萬噸。節中到貨量與下游消費均存在減量，社庫小幅累庫，庫存壓力偏高。成本方面，節假日期間電石供應緊 張，電石法成本環比+1.99%至5732.78元/噸附近；乙烯CFR東北亞先跌后漲，乙烯法成本環比-1.00%至 5714.04元/噸附近。受PVC現貨上漲影響，電石法利潤修復但仍虧損，乙烯法利潤修復至小幅盈利。 

展望：下周金昱元40萬噸、山東信發70萬噸裝置停車檢修，本周停車的河南聯創40萬噸裝置影響擴大，預計 下周產能利用率環比下降。國內需求方面，當前下游制品訂單不足、產成品累庫，預計短期內下游開工難有較 大提升。國外需求方面，出口市場成交未有放量，外貿出口表現平淡。綜合考慮，下周PVC供給需求雙弱，在 較高庫存壓力下價格承壓。同時，價格易受政策影響驅動，關注周六國新辦新聞發布會。預計V2501在區間 5400-5770附近波動。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

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助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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