價格：截至2024年10月11日收盤，SH2501合約收于2595元/噸，較上周收盤+2.45%；隆眾統計山東32%液 堿折百價上漲至2750元/噸。10月裝置密集檢修對價格存在支撐，節后燒堿主力下跌反彈。 

基本面：供應端，本周河南聯創、河北聚隆、山東東岳等裝置停車檢修，同時液氯價格倒掛壓制部分裝置負 荷，產能利用率環比-0.1%至83.7%。下游氧化鋁方面，鋁土礦供應問題仍存，制約氧化鋁開工率上升。非 鋁需求方面，周內粘膠短纖裝置維穩運行，產能利用率持平在86.11%；江浙印染開機率環比+0.93%至 64.61%，印染訂單陸續下達，但總體上表現一般。截至10月10日，全國20萬噸及以上液堿樣本企業廠庫庫 存環比+7.42%至33.28萬噸。節假日影響液堿發貨，工廠庫存如期上升，庫存壓力不大。液堿現貨較為堅挺， 山東市場價上調。 

展望：據悉下周國內有3套裝置停車檢修。考慮到當前液氯價格倒掛，氯堿裝置提負運行概率不大，預計下 周產能利用率環比下降。當前國內鋁土礦仍無大規模復產消息，海外鋁土礦供應季節性減少，預計鋁土礦供 應緊缺持續，氧化鋁開工受制約。前期新疆粘膠短纖檢修裝置重啟，國內粘膠企業以正常開工為主，預計開 工率環比維穩、波動不大。短期內低庫存與裝置檢修預期對燒堿價格存在支撐，然需求端缺乏利好因素驅動 價格持續上漲，預計期價上漲空間有限，運行區間在2500-2650附近。關注周六國新辦新聞發布會對宏觀預 期影響。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

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助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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