價格：截至2024年10月25日收盤，L2501合約報8148元/噸，較上周收盤+0.07%。基本面變化不大，期價在 支撐、壓力位之間窄幅波動。 

基本面：供應端，本周廣東石化、中化泉州等裝置停車檢修，鎮海煉化、蘭州石化、吉林石化重啟，產量環 比+1.93%至51.69萬噸，產能利用率環比+1.49%至78.14%。需求端，本周PE下游制品開工率環比+0.14%， 其中農膜開工率環比+1.75%。游農膜進入旺季，棚膜訂單逐漸積累，支撐下游需求提升。庫存方面，受市場 供需邊際偏弱影響，上游工廠下調出廠價，下游企業逢低補庫，生產企業庫存環比-6.40%至50.44萬噸，社會 庫存環比-3.31%至58.07萬噸，維持去化趨勢。成本利潤方面，本周國際油價小幅偏強，油制PE成本環比上 升，油制利潤收縮；煤制成本小幅偏弱，但由于現貨價格下跌，煤制利潤窄幅收縮，盈利仍可觀。 

展望：10月集中檢修計劃基本兌現，下周大慶石化8萬噸、燕山石化6萬噸裝置計劃重啟，預計產量、產能利 用率窄幅上升。棚膜正處生產旺季，訂單持續跟進；地膜訂單邊際減弱；包裝膜終端受網上購物旺季利好， 但下游訂單支撐不足、需求改善有限。臨近月底，下游采購計劃基本完成，市場成交清淡。短期內PE需求提 升稍顯乏力，預計下周L2501在8000-8240區間偏弱震蕩，但仍需留意地緣政治惡化導致原油大幅上漲的可能。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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