價格：截至2024年11月1日收盤，V2501合約報5418元/噸，較上周收盤-1.40%。市場從強預期回歸弱現實， 期價隨黑鏈商品沖高回落。 

基本面：供應端，本周蘇州華蘇13萬噸裝置停車檢修，鹽湖鎂業、河南聯創、廣州東曹等共約157萬噸裝置重 啟，產能利用率環比+1.95%至79.19%。其中電石法裝置產能利用率環比+1.24%至77.53%，乙烯法裝置產能 利用率環比+3.97%至83.93%。需求端，銀十旺季結束，管材、型材開工下滑。庫存方面，截至10月31日，國 內PVC社會庫存（21家樣本）環比-0.77%至47.45萬噸，維持去化趨勢，庫存壓力仍偏高。成本方面，部分地 區電石價格窄幅上漲，電石法成本+0.05%至5564.05元/噸附近；乙烯CFR東北亞小幅上漲，乙烯法成本韓幣 +0.20%至5749.1元/噸附近。PVC現貨價格窄幅震蕩，電石法利潤小幅波動、持續虧損；乙烯法虧損加深。 

展望：下周山東信發70萬噸、LG化學40萬噸裝置有檢修計劃，前期重啟裝置影響擴大，預計產能利用率小幅 下降。國內需求方面，目前下游制品訂單仍較清淡，終端房地產、基建需求在入冬后步入淡季，預計提升有限。 國外需求方面，出口簽單量受海運費上升影響受限，印度反傾銷關稅政策不確定性持續影響國內出口信心。總 體來看，需求偏弱對價格壓力仍存。下方關注5200附近支撐，上方關注5600附近壓力。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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