瑞達(dá)期貨研究院燒堿周報20241122

時間：2024-11-22 17:49瀏覽次數(shù)：2661來源：本站

? 價格：截至2024年11月22日收盤，SH2501合約收于2666元/噸，較上周收盤+1.68%；隆眾統(tǒng)計山東32%液堿折百價在3156元/噸。周內(nèi)燒堿多空因素交織，市場預(yù)期分化博弈激烈，SH2501下跌反彈。

? 基本面：供應(yīng)端，本周廣西華誼30萬噸、江蘇理文22萬噸、南京化工10萬噸裝置停車檢修，山東民祥15萬噸、浙江巨化28萬噸、江西理文30萬噸裝置重啟，部分裝置負(fù)荷調(diào)整，產(chǎn)能利用率-0.3%至81.9%。下游氧化鋁方面，受鋁土礦供應(yīng)緊張影響，部分新投放產(chǎn)能釋放慢于預(yù)期；非鋁需求步入淡季、表現(xiàn)平淡，本周粘膠短纖裝置開工率維穩(wěn)在88.15%，印染開工維穩(wěn)在64.61%。截至11月21日，液堿工廠庫存較上周環(huán)比7.47%至23.67萬噸（濕噸），庫存去化顯著，當(dāng)前庫存水平偏低。山東市場價格小幅波動，截至22日32%液堿折百價在3156元/噸，與上周持平。

? 展望：11月下旬計劃檢修產(chǎn)能仍較多，且當(dāng)前庫存處于低位，預(yù)計后市供應(yīng)壓力不大。氧化鋁利潤偏強(qiáng)，但產(chǎn)能運(yùn)行預(yù)計受鋁土礦供應(yīng)緊張及北方污染天氣限制。從原料來看，國產(chǎn)鋁土礦前期大量消耗，幾內(nèi)亞礦石供應(yīng)恢復(fù)，后市下游氧化鋁廠燒堿單耗或下降。下游粘膠、印染裝置運(yùn)行穩(wěn)定，終端需求表現(xiàn)平淡。短期來看，液堿當(dāng)前供應(yīng)偏緊與后市偏弱預(yù)期博弈，預(yù)計SH2501寬幅震蕩為主，區(qū)間在2500-2750附近。

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