價格：截至2024年12月13日收盤，SH2501合約收于2345元/噸，較上周收盤-3.98%；隆眾統計山東32%液 堿折百價下跌至2875元/噸。下游需求偏弱，市場信心不足，燒堿期貨震蕩走跌。 

基本面：供應端，本周華南一套20萬噸裝置停車檢修，部分裝置開工負荷下降，產能利用率環比-1.3%至 83.9%。燒堿、PVC需求偏弱，氯堿綜合利潤下滑，生產企業通過檢修、降負實現供需平衡。下游氧化鋁生 產變化不大，終端鋁消費偏弱；非鋁需求步入淡季、表現平淡，本周粘膠短纖裝置開工率環比-1.18%至 86.80%，印染開工率環比-0.81%至60.34%。截至12月12日，液堿工廠庫存較前周+8.17%至30.45萬噸 （濕噸），庫存維持低位回升趨勢。周內山東32%液堿市場價、氧化鋁廠采購價下跌，截至12月13日市場 價折百在2875元/噸附近。 

展望：據悉下周一套16萬噸裝置停車檢修，本周停車的華南20萬噸裝置影響擴大，預計產能利用率小幅下 降。氧化鋁利潤松動，終端鋁消費偏弱，主力采購難有提升。下游粘膠、印染終端需求表現平淡。庫存有持 續累庫預期，供應偏緊格局預計逐步緩解。燒堿主力臨近合約月份但基差高位難降，反映市場看空心態強烈。 綜合考慮，SH2501后市運行區間預計在2400-2570附近。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員： 徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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