科普帖丨全面解析甲醇期貨

時間：2025-01-09 08:58瀏覽次數：1749來源：本站

近期，甲醇期貨市場活躍度頗高，成功吸引了眾多投資者的目光。下面，就讓我們一起深入探究甲醇的基礎知識，剖析其背后的市場奧秘與投資潛力。

甲醇，別稱木精、木醇，英文為 Methanol，分子式 CH3-OH。它是無色透明且帶乙醇氣味的易揮發液體，沸點 65℃，熔點 -97.8℃，相對密度 0.7915kg/m3，有毒易燃，蒸汽與空氣混合能爆炸，極限在 6.0% - 36.5％，屬危險化學品。它易溶于水，與常用有機溶劑混溶并形成恒沸物，主要有工業、燃料、變性甲醇三種類型，工業甲醇應用最廣。

產業鏈剖析

甲醇上游涵蓋煤炭、焦爐氣和天然氣。我國煤制甲醇因煤炭資源 “西多東少、北多南少”，集中于西北及部分傳統大省；天然氣制甲醇受資源分布限制，裝置多在陜、川等地；焦爐氣制甲醇主要分布于焦化大省。煤炭資源優勢使煤制甲醇產能占比超 3/4 且仍有增長趨勢，天然氣和焦爐氣制甲醇受資源或政策影響，產能提升受限。

下游產品多樣，傳統有甲醛、醋酸等，新興有 CTO/MTO、醇醚燃料等。2023 年 MTO/P 是最大消費領域，其余也占重要地位。CTO/MTO 是重要煤化工技術，以甲醇生產低碳烯烴；醇醚燃料用于車用替代燃料；甲醛用于多行業；醋酸應用廣泛；二甲醚在化工、制藥等領域有獨特用途；MTBE 是汽油添加劑。

進出口態勢

近年來，隨著烯烴需求的不斷擴大，甲醇消費量呈現明顯增長，成本較低的進口甲醇形成有效補充，特別是對華東、華南等消費地區。

中國甲醇進口來源地以中東、南美、東南亞以及新西蘭地區為主。中國甲醇出口量變化不大，且在總量中占比極小，可忽略不計。

價格影響因素

甲醇價格的主要決定因素為供需狀況，其中包括我國的生產量、進口量、庫存量以及國內外產能等供應方面的變動。我國是全球甲醇生產的重要國家之一，生產量的增減直接影響到國內市場甲醇的供應狀況。生產量的變化受到原料供應、生產技術、政策環境等因素的影響。我國也是甲醇的進口大國，進口量的變化會影響國內市場的供需平衡。進口量的變動受到國際市場價格、匯率、貿易政策等因素的制約。庫存量的多少反映了當前市場甲醇的儲備狀況，對價格產生直接影響。

甲醇的下游行業廣泛，包括甲醛、醋酸、MTBE（甲基叔丁基醚）、DMF（二甲基甲酰胺）、甲醇制烯烴（MTO/MTP）等行業。這些行業的快速發展會帶動甲醇需求的增加，從而推高價格。此外，下游行業的技術創新和轉型也會對甲醇需求產生影響。近年來，伴隨甲醛、二甲醚等產業的衰退，傳統下游在甲醇需求中所占比重持續下降。以2020年數據為例，甲醛、二甲醚在甲醇需求中的占比分別僅為7%和4%。相較之下，醋酸行業較為穩定，占據甲醇需求的5%。總體看來，傳統需求對甲醇價格的影響力已逐漸減弱。

市場效能