進行期貨交易就像一艘船在茫茫大海上航行，非常需要一座燈塔，引導投資者沿著正確的方向前行。在期貨交易的海洋里徜徉，引領方向的燈塔應該更明亮、更清晰、更堅固，因為期貨市場的“水域”格外遼闊，投資者不僅容易迷失方向，還要面對各種“海市蜃樓”的誘惑，稍不注意就會偏離航道、誤入歧途。

筆者認為，設定合理的盈利目標就是期貨人的燈塔。盈利目標過高是很多投資者出現虧損的主要原因。收益與風險就像一對孿生兄弟，形影不離又相互影響。馬克思曾在《資本論》中提到，當利潤達到10%時，便有人蠢蠢欲動；當利潤達到50%的時候，有人敢于鋌而走險；當利潤達到100%時，他們敢于踐踏人間一切法律；而當利潤達到300%時，甚至連上絞刑架都毫不畏懼。投資者如果把“一夜暴富”作為盈利目標，那么追漲殺跌、高杠桿、高頻率、重倉位將是必然選擇，最終會迷失在高收益依賴高風險、用高風險博取高收益的惡性循環(huán)中。

所以，只有一開始就確定合理的盈利目標，投資者才能“坐懷不亂”，避開高風險的漩渦，在燈塔的引領下按照正確的路線前行。

什么樣的盈利目標是合理的？首先，設定盈利目標時，這個目標要能夠實現而且能夠長期實現，就像好的商業(yè)模式，必須是能夠復制的。

在期貨界，確實有憑借重倉及浮盈加倉方式，在幾個月甚至更短時間內把握超級大行情獲取巨額財富的例子，但這種收益目標實現的概率極低，而且極少數成功者也表示，該模式不可復制。

實際上，這樣的成功往往包含很大的運氣成分，所以對于普通投資者來說，如果以一年幾十倍、上百倍的收益率作為期貨投資的盈利目標，大概率會造成“一失‘策’成千古恨，再回首已百年身”的后果。

其次，設定盈利目標要參考社會長期財富增長的平均水平。

市場的波動如潮漲潮落，市場中的投資機會也此起彼伏，因此投資者機械地固定一個年收益目標不合理也不現實。固定的目標往往會影響投資者的客觀判斷，甚至為了按期實現它而忽視現實條件。如果為了實現固定的盈利目標在該等待的時候盲目出手，不僅容易陷入困境，還可能錯失最佳交易機會。

參考社會長期財富增長平均水平，更容易使投資者保持平和的心態(tài)，不受期貨市場各種消息和“故事”的影響。而且單次或短期收益的比較毫無意義，大家要長期遵循同一標準，才知道孰優(yōu)孰劣。

再次，設定的盈利目標要符合邏輯。

我們可以先拿出計算器算一下，一個20歲的年輕人，哪怕他只有10萬元初始資金，在未來60年中如果能做到年平均100%的復利增長，到80歲時他的財富將會是一個讓人驚嘆的數字，估計普通計算器已經無法顯示了。

如果把盈利目標設置成每年平均增長50%，60年后10萬元將會變成多少錢呢？按照2023年的世界財富排名，預計能擠進前二十，是不是同樣很驚人。排行榜前二十位富豪幾乎都是靠實業(yè)起家的，在資產規(guī)模、市場空間和融資借貸方面更具有優(yōu)勢，如果純靠投資要實現這個目標很難，還好其中有投資大師巴菲特可以借鑒。

眾所周知，巴菲特前幾十年長期年平均收益率約22%，后期由于資金規(guī)模太大，年平均收益率已經下降到20%左右，并且他在機會很大的時候往往能夠動用保險浮存金作為“搶籌”利器，獲取超額收益。

按照相關私募基金排名網站的統計，絕大多數基金無法做到連續(xù)15到20年復利增長超過15%。這也說明，盈利目標設置得太高是很不合理的。

20%的收益率是一個能讓期貨人保持頭腦清醒的重要指標。或許很多有經驗的期貨投資者都有過某一年投資賬戶收益率大大超過20%的經歷，可是能連續(xù)10年、20年保持年平均增長20%的投資者已經屈指可數，甚至可以說很難見到了，想要60年都保持這個盈利水平，幾乎是不可能完成的目標。

最后，設定盈利目標要以杜絕重大虧損為前提。

除了少數以利弗莫爾為偶像，尋找刺激、體驗交易快感的投資者之外，想通過期貨交易積累財富、追求更好的生活、不愿意面對虧損的結局，就需要在收益和風險中尋找平衡點，將杜絕重大虧損作為投資策略和風控措施的大方向。

雖然利弗莫爾被認為是日交易的先驅人物，他極具傳奇色彩的交易經歷也被后人反復研究，但筆者認為，利弗莫爾并不值得投資者學習，投資者要學習的是巴菲特這樣看似平淡，卻能笑到最后的人。

過高的盈利水平往往預示著激進的投資策略以及脆弱的風控措施。郭樹清曾經告誡投資者，投資的過程中要注意風險。理財產品收益率超過6％就要打問號，超過8％很危險，超過10％就要做好損失全部本金的準備。

投資最大的風險在于本金的損失，格雷爾姆在《聰明的投資者》一書中早已寫明，投資與投機的最大區(qū)別就是：能否保證本金的安全。

太低的盈利目標也不合理。盈利目標定得太高，實現不了，會帶來巨大的風險。但盈利目標定得太低，不能達到改變命運的目的，甚至不能讓我們生活變得更好一些，又有什么意義呢？

改革開放以來，用M2的增幅除以GDP的增幅就可以看出，中國物價的年平均漲幅在5%左右，因此年平均收益率5%以下的盈利目標根本無法對抗通脹。投資的本質是犧牲現在的購買力換取未來更多的購買力，如果期貨投資收益長期無法戰(zhàn)勝通脹水平，那么投資也就失去了意義，還不如把錢存入銀行、買國債或者在股市做國債逆回購操作。起碼這些操作相對輕松，不需要研究基本面，不需要選擇策略，也不需要承受資本市場大幅波動的風險。

當然，僅僅使投資收益率超過通脹水平難度并不大，比如在股市可以選擇業(yè)績特別穩(wěn)定的龍頭企業(yè)，價格低位時買入，可以享受6%左右的股息分紅收益。在期貨市場可以長期持有匯聚中國優(yōu)秀上市公司的滬深300指數，依靠企業(yè)成長+股息分紅獲得6%—8%的收益。當然，獲得這些收益的前提都是要低位買入，如果在市場估值偏高的時候投資，再穩(wěn)妥的投資對象也難以實現超過通脹水平的盈利目標。

綜合看，作為專業(yè)投資者，我們設定盈利目標時既要符合邏輯，又要超越通脹水平；既要控制風險，又要提高盈利率。經過長期的投資實踐，筆者認為，通過勤奮研究、認真調研，在期貨市場等待機會，使用跌破生產成本抄底、期權備兌及領口策略、極端價差套利等低風險策略，制訂完善的風控措施堵截漏洞，實現年平均15%左右的收益是可行的。因此將這一收益率作為合理的盈利目標，投資者可以通過長期復利效應，實現穩(wěn)定盈利，逐步積累財富。

有了合理的盈利目標，我們就能夠客觀地看待期貨市場的制度設計；有了合理的盈利目標，我們就能夠選擇低風險策略；有了合理的盈利目標，我們就能夠耐心等待最佳投資時機；有了合理的盈利目標，我們就能夠拒絕高回報騙局的誘惑；有了合理的盈利目標，我們就能夠抵御各類消息的干擾；有了合理的盈利目標，我們就能夠回歸基本面研究；有了合理的盈利目標，我們才能夠在投資世界里更“長壽”。

燈塔讓航行者內心踏實，它可以避免由于目標過高而疾速行駛，也有利于投資者通過實踐，找到穩(wěn)健的投資策略，實現持續(xù)穩(wěn)定盈利。

以上信息僅供參考，不作為入市建議

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