由上海期貨交易所牽頭，云南省西雙版納勐臘縣人民政府大力支持的“2018年天然橡膠‘保險+期貨’精準扶貧云南省勐臘縣試點項目”于7月下旬正式出單。中國人民財產保險股份有限公司北京分公司、瑞達期貨股份有限公司及其風險管理子公司瑞達新控資本管理有限公司積極參與并推動了該項目的進展。此次試點項目出單天然橡膠期貨區間價格保險共計10092.71畝，折1009.2噸橡膠，總體保額1200余萬元，勐臘縣瑤鄉區398戶農戶將因此收益。

當前，在我國推行農業供給側結構性改革的大背景下，中央一號文件已連續三年明確提出“穩步擴大‘保險+期貨’試點，探索‘訂單農業+保險+期貨（權）’試點”的創新模式，為實現精準扶貧做出貢獻。在此背景下，上海期貨交易所大力推進天然橡膠“保險+期貨”項目，幫助貧困農戶規避橡膠價格下跌風險。以2017年為例，上期所專門投入扶持資金3960萬元，覆蓋海南省、云南省15個貧困區縣，涉及天然橡膠現貨產量約36000噸，種植面積約40萬畝。最終項目實現賠付1823萬元，1.5萬余戶膠農獲賠。

從橡膠本身的基本面來看，2018年全球天然橡膠仍然處于產能高峰期，供應量將處于增長態勢，加上2017年的大量進口導致了結余庫存量大，進一步增大了2018年供應壓力。需求方面，全球經濟增速放緩，天然橡膠的需求增速也將保持緩慢增長。由于小排量汽車購置稅優惠政策已取消，購置稅優惠取消后，預計1.6及以下排量乘用車銷售量將可能出現回落；在環保政策下，輔料類供給側改革或改變行業供應現狀，低價競爭的局面或將得到改善，原材料價格連年下跌的紅利或已逐漸消失，且輪胎出口形勢不容樂觀，輪胎行業生產經營下降，國內輪胎產量增長潛力不大。種種跡象表明，2018年天然橡膠價格仍有較大的壓力，年初至今，合約價格也一路下跌，Ru1901從上市以來跌幅超過5000點。因此，做好此次保險試點項目，充分利用期貨工具幫助農戶規避風險，十分重要。

基于此，在上期所和勐臘縣人民政府的支持和指導下，瑞達期貨-人保北分團隊積極開展了一系列準備工作。通過對產區一系列調研及農戶走訪，確定了用“觸碰式的看跌期權產品”來規避橡膠價格下跌的風險，一方面最大限度的保護農戶的利益，另一方面能夠降低保費成本。

此外，為了更好的保護參保膠農的利益，提高資金的利用效率，經與當地政府、保險公司、農戶協商及對接，瑞達期貨團隊建立會商制度，定時組織行情討論會議，不定期上門為農戶和當地干部進行培訓。如果發生極端行情，出現不利于保險價值的價格波動，項目組將與保險公司、當地政府協商，靈活變動項目方案，最大程度的降低對沖虧損。

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