案例10  透過私募的“美麗外衣”看清非法集資的本質

近年來，打著“私募基金”的幌子進行非法集資的行為時有發生，不法分子騙取投資者錢財后，立刻揮霍一空或者攜款逃跑，給投資者帶來慘重的損失。

2016年，監管部門在私募基金網絡排查中發現，X系投資運營“X系股權投資”網站，在網站公開發布了私募基金產品預期年化收益率和申購預約按鈕等基金產品宣傳和募集信息，涉嫌以私募基金名義從事非法集資活動。根據該線索，監管部門立即啟動現場檢查程序，發現X系投資所管理的某一只基金投資者人數超過1200人，另一支基金投資者人數超過300人。其中第一只基金募集賬戶中有700多筆約2500萬元的轉賬來自個人賬戶，涉及人數近600人，且募集賬戶收到的轉賬金額近87%在10萬元以下，其中1萬元、2萬元的較為普遍。監管部門對X系投資及時采取監管措施，并與公安部門、工商管理部門、當地街道辦，聯合行動控制其經營活動，逐步縮小涉案資金規模，將渉眾風險降低到最低水平。目前，X系投資涉嫌非法集資已被公安機關立案偵查。

2018年，廣東中證投資者服務與糾紛調解中心收到多份廣州Y投關于產品延期兌付的投訴，監管部門以此為風險線索進行了現場檢查。檢查中，該機構僅提供其在基金業協會登記備案的基金產品資料，稱沒有發行其他任何產品，也沒有兼營其他非私募基金業務。但檢查人員關注到該公司在繁華地段租用整整一層辦公樓，通過查詢工商登記信息和詢問公司負責人，該公司在該辦公地址租用3年以上，僅租金成本每年就要上百萬元，而其備案的基金規模僅僅300萬元，基金管理規模明顯不足以覆蓋經營成本，有存在開展其他業務或存在未備案基金的重大嫌疑，檢查人員現場發現公司與廣播電臺合作宣傳的記錄及20多本基金合同，一共涉及兩只未備案基金。根據現場獲取的資料，再調取基金合同中載明的募集賬戶流水，發現該公司至少向120名以上不合格投資者募集資金。經現場檢查核實，公司公開宣傳,承諾保本保收益,向不合格投資者募集資金,未實際用于對外投資，而是將資金用于支付房租等日常經營、拖延兌付投資者資金等行為。在對公司負責人監管詢問后得知，公司背后實際控制人有非法集資前科。監管部門及時采取了監管措施，責令公司清退非法募集資金。目前，公安機關已對廣州Y投涉嫌非法集資立案偵查。

從以上案例可以看出，非法集資并非“難懂”的專業術語，也并非多么神秘的騙局，套路縱然花樣百出，其實均跳不出“公開宣傳”“承諾保本保收益”“向不合格投資者募集資金”等三個最顯著的特征。希望投資者在選擇投資產品的過程中，可以看清非法集資的本質，遠離以“私募基金”名義的各類違法違規行為。

案例11  遠離“偽私募” 守住“錢袋子”

S公司以從事私募基金投資為由，向群眾吸收資金，涉及人數眾多，集資金額巨大，是典型的以私募基金為名進行非法集資的違法違規行為。

S公司是在基金業協會登記的私募證券投資基金管理人，S公司關聯機構L公司亦為登記的私募證券投資基金管理人，兩家公司共備案了數十只私募基金。監管部門檢查發現 S公司存在公開宣傳、向非合格投資者募集、承諾最低收益等違法行為，非法集資特征明顯。

一是打款人并非備案基金投資者。雖然給S公司打款的自然人都備注了購買私募基金產品，但均不是S公司在基金業協會產品備案中顯示的投資人。

二是通過S公司賬戶匯集大量自然人資金。大量自然人直接打款到S公司賬戶，數額從數十萬元到數百萬元不等，打款的備注均為購買私募產品，匯集到的資金數額巨大。上述自然人直接打款到管理人自身的銀行帳戶而非托管券商開立的募集資金專戶，顯然不符合正常的私募基金購買方式。

三是匯集資金去向不明。S公司賬戶匯集的資金，小部分被用做繳納物業水電等公司日常運行費用，其余大部分轉出到股東個人賬戶，被拆散成數千元一筆打往多個個人戶，或轉給關聯方、其他股東等，還有的用于購買汽車、房產等消費。

在市場魚龍混雜的情況下，投資者必須“擦亮眼睛”，正確認識私募，準確定位自我，做到“三看三不”，增強風險意識，提高自我保護能力：

一要看人。購買私募基金產品前，通過基金業協會網站查詢了解私募機構。對私募機構執業能力的判斷不能僅僅依據辦公場所的裝修檔次及工作人員的著裝品質，要仔細了解高管人員的職業背景、學歷情況、從業經歷等信息，不要盲目地相信“有關系”“有資源”等毫無憑據的說辭。

二要看產品。要自覺抵制“保本保收益”“高收益無風險”“快速致富”等噱頭誘惑，保持頭腦冷靜，多一分懷疑，少一分僥幸。如果私募基金宣傳推介材料中含有“定期付息、到期還本”等字眼，或是私募基金管理人、其股東或實際控制人、關聯方直接或間接承諾“保本保收益”，即提示這是一個違規產品，請勿購買。

三是看合同。投資者看合同時，要重點關注合同中是否明確提示投資風險、投資范圍或投資標的，核實相關條款與宣傳推介內容是否一致，是否托管，是否約定糾紛解決途徑等。

四是量力而行“不貪小利”。投資者要從自身實際出發，量力而行，對照私募基金合格投資者判斷自身是否能夠投資私募基金產品。在滿足合格投資者標準的前提下，再選擇與自己風險承受能力相匹配的產品。

五是文件簽署“不走過場”。投資者應當認真對待有關個人投資者資格審查等適當性審查環節，充分認識風險揭示書、合格投資者承諾書、風險測評調查問卷等的重要性，認真審閱合同條款，而不是草草瀏覽文件、簡單簽字了事。

六是投資前后“不做甩手掌柜”。投資者在了解自身情況的前提下，應充分了解所投產品，知道買的是誰的產品，與誰簽約，由誰管理，資金劃到何處，具體投向何方。發現管理人管理基金存在違法違規情況的，及時向監管部門反映；發現管理人涉嫌詐騙、非法集資等犯罪線索的，及時向公安機關報案。

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