當我們還沉浸在美原油5月份合約價格為負的震驚和恐慌中，像祥林嫂一樣到處述說著自己的“活久見”和“見證歷史”，暗搓搓幻想各種抄底的時候，中國銀行“原油寶”事件又來刷屏了。

一覺醒來，買了中國銀行“原油寶”抄底的投資者不僅虧損了本金，還倒欠銀行錢。迷惑、無助以及憤怒的力量讓投資者把這事兒刷上了微博熱搜。

朋友圈和微博里面一片罵聲，“期貨”很不幸又躺槍了，期貨吃人不吐骨頭，遠離期貨等言論塵囂甚上。這些不負責任的言論，給本就神秘的期貨又蒙上了一層不靠譜的面紗。作為一個很負責任的期貨從業人員，今天必須要認真和大家掰扯下，“原油寶”到底是不是期貨。

我們就從期貨交易的最基本特征來辨別一下。

首先，期貨交易的基本特征包括雙向交易和杠桿機制等，期貨的杠桿機制，可以以小博大，這也是吸引眾多投資者的主要原因。

而中國銀行的“原油寶”是2018年1月開辦，面向個人客戶發行的掛鉤境外原油期貨合約的交易產品，被歸屬于個人理財旗下。其中，美國原油品種掛鉤CME的WTI原油期貨首行合約。個人客戶在中國銀行開立相應綜合保證金賬戶，簽訂協議，并存入足額保證金后，實現做多與做空雙向選擇的原油交易工具。

簡單地說，“原油寶”只有做多和做空雙向交易機制，而并沒有杠桿機制，個人投資者辦理“原油寶”需提交100%保證金。

連期貨最受人歡迎的重要特征都沒有，就要讓它來背鍋，我表示深深的不服。

其次，期貨交易還有一個交易集中化的特征。也就是說期貨交易必須在期貨交易所內集中進行。交易所實行會員制，只有會員才能進場交易。處于場外的廣大投資者只能委托經紀公司參與期貨交易。

而中國銀行的“原油寶”是在銀行直接進行購買的，完全沒有通過期貨公司，并不符合交易集中化這個特征。事實上是投資者不是直接投資原油期貨，而是購買中行掛鉤美國原油期貨的理財產品進行間接投資美國原油期貨。其實，銀行還有很多這樣的結構性理財產品，掛鉤黃金、原油以及股指等衍生品。目前銀行理財產品已經打破剛兌，在購買這些產品的時候也需要認真查看一下產品要素以及掛鉤標的。

最后，別再說“原油寶”是期貨了，我們不想當“背鍋俠”。

當然，按照正常情況來說，“原油寶”這種不加杠桿，又是大行發行的產品，理論上基本是不會出現倒欠銀行錢的情況。不過，在這個讓“巴菲特”都不斷刷新認知，報價都可以修改為負的年份， 一切投資都得要悠著點。

在這個信心比黃金還值錢的特殊時期，永遠保持有安全邊際的沖鋒，保障好自己的現金流，不忘學習積累。因為我們賺到的每一分錢，其實都是我們對這個市場的認知變現。

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